10月11日的Robotaxi Day，尽管特斯拉甘心将在2026年启动Robotaxi的运营，并将每英里运营资本降至史无先例的0.2好意思元，但仍迎来股价暴跌，市值一度挥发670亿好意思元，因为“只消愿景，莫得干货”。

10月25日，第三季财报发布后，特斯拉股价暴涨，市值最高上浮近1500亿好意思元。因为该季度特斯拉电车托福量达到创记录的46.3万辆，单季营收亦翻新高，趁机汽车毛利回升至17%以上，利润超预期。

显著，就算是华尔街，濒临马斯克画了多年的自动驾驶大饼也很难赓续下咽，反倒是对特斯拉成为一家告捷的汽车公司充满认同。

在特斯拉第三季度的托福中，国内占比近40%，在各方新一批“特斯拉杀手”的包围下劲销18.1万辆。在最新的国内豪华品牌周销榜上，特斯拉又卖了1.57万辆，和疾驰的差距昆季之间。车企们又一次围猎了个一身。

为什么特斯拉可以靠着两款依然开采完成多年的“老车”，在友商轮替的发布会吊打中一直热卖？这依然成了中国智能电动汽车的天问。

01 松弛办法是颜面，实用办法才是里子

一个热学问是，作为汽车智能化的扛旗者，特斯拉在中国阛阓并莫得智能化的上风。FSD迟迟未能引进，车机语音、导航功能更是屡屡被吐槽。

对于这种网上没赢过，销量没输过的案例，一个经典的证明是“品牌光环”——作为智能电动汽车的先驱，特斯拉的信仰加成太高，粉丝太多。

这并非无理恢复，但归因过于简短，既暴戾了阛阓的复杂性，也狡赖了破钞者的主不雅能动性。谜底要连合历史进度、破钞群体的变化去看。

一个故兴味的反差，作为一家绝大部分声量和将来假想力齐留给了自动驾驶的激进企业，特斯拉FSD于今未能入华。它在国内的告捷阵势其实是，取得了保守派的因循。

本年9月，国内新动力车浸透率依然超越50%。同期，高阶智驾浸透率则尚处不到10%的低位。

如果用翻新扩散弧线来证明，从社会领域看，纯电车型依然是主流购车东说念主群的需求。而智能化尤其是对高阶智驾的追求，还莫得跨越鸿沟，被阛阓等闲领受。

莫得高阶智驾却拿下国内20-30万纯电轿车、SUV双料冠军，正值证据特斯拉抓到了主流阛阓的主要需求。

尽管Model 3和Model Y齐是已建立多年的“老车”，但和三年前比拟，特斯拉中国用户群体的价钱和风险偏好依然迥然相异：

如果说3年前的特斯拉车主大多是前锋东说念主群，是小部分舒坦为新奇体验的智能电动汽车掏出30万的老韭菜；今天的特斯拉车主则主如若量入为主、但愿作念出稳当取舍、在破钞者中占据所有这个词多数的保守派。

而收拢保守派的最佳阵势，常常不是展现功能丰富、体验各样，而是诉诸风险与资本：

购车要安全——车本人要安全、质料褂讪，车企也要历久褂讪缱绻。资本要低——使用资本要低廉，购置资本最佳也让东说念主嗅觉薅到了羊毛。

一般来说，买车本人已是一项风险比较高的破钞活动，而电动汽车产物更新速率快，形态尚不完全稳重，且相等部分企业有缱绻存续问题，导致买电动汽车的破钞风险更高。

而特斯拉的品牌价值在国内的要害阐述面貌，是提供了20-30万电动汽车的低风险取舍。

天然特斯拉在国内的智能化阐述因为各式原因名不副实，但长年名列三甲的主被迫安全、塌实的续航、申明在外的驾控教授，构成了过硬的基础产物力。这取得了刻下的“千里默的大多数”——那些将车更多看作出行器用而不是下一代智能终局的东说念主。

配上电动汽车领头羊的行业地位，巨大的保有量，健康的财务情状，驱动高超的渠说念与附进生态，特斯拉的暴雷几率富足小，这让它进一步成为“不会错”、“可保举”的购车取舍。

特斯拉的理智之处在于，作为认同度最高的电动汽车品牌之一，它很少向外界传达对于品牌溢价的信息，反而是在销售动作上不竭相合那些冲着品牌进店，算账时 又睚眦必报的东说念主。

点开特斯拉车主要点热心的一个公众号，内部很少有花里胡梢的内容，更多是聚焦车主的用车生活，朴实无华地隆起一个"省"。

省钱最直不雅的活动是省电。Model 3/Y开采于6/8年前，但特斯拉一直在对它们的电驱电控、车身轻量化、热管制系统不时进行革新更新，对哨兵模式这么的单点功能，特斯拉工程师也一直在优化其用电量，因此两款车于今是同级电动汽车中电耗最低的那一档。

每省俭一度电，意味着省下0.3-1.8元不等的充电用度。

但光省电也不够，因为国产车型常常会用多量的树立重叠各式权柄的面貌，让一辆售价20万的车，看起来值30万+。

不外特斯拉莫得礼聘这个活动，濒临产物力的相对阑珊，特斯拉的取舍是通过销售侧补贴，变相假造车辆购置资本，比如斯前提供6000-8000元保障补贴。本年销售压力飞腾后，特斯拉屡次蔓延五年免息购车金融计谋。比拟于其他车企年费率广阔在2-3%的五年金融计谋，特斯拉的计谋可以省俭超越2万元的利息。

真金白银的优惠长期比树立来得有诱惑力。来自店端的反馈显现，五年免息计谋刻下是特斯拉最有用的促单技能[1]。

天然这一计谋会带来资本压力，但特斯拉以铁腕技能执行广进畅通，向社会运送大宗东说念主才，并以链主身份股东产业链上游降本，反而让单车销售资本不升反降，迎来毛利率的回升。

上述种种可以看出特斯拉“内外不一”。即便马斯克在硅谷屡屡敷陈的是一个将来属于自动驾驶的松弛办法故事，但在阛阓尤其是中国阛阓献艺的仍然是一套实用办法脚本、风险厌恶型叙事。

特斯拉的电耗，来自雷军的“遥遥来源”认证

偏巧经济环境还显贵更动了国内破钞者的风险偏好与收入预期，迫使众人更严肃地磋商破钞决议中的各式短/历久、显/隐性资本。变得愈加严慎的城市中产们，真实很难未几瞅两眼经济适用的特斯拉。

02 加法是畴昔，减法才是正义

绽开特斯拉近几年的功绩表，一个事实不言而喻：在自动驾驶到来之前，特斯拉是靠作念减法，把电动和汽车的部分作念到富足好，才作念出了两款智能电动汽车的世界级爆款。

比拟之下，并吞期间国内智能电动汽车的主流念念潮是作念加法：用更多的车型，更强的硬件，更丰富的树立，更混搭的定位，更大的尺寸等等，在看起来更大的潜客群中捞到用户。

在整车工程身手、产物界说身手与特斯拉尚存差距的早期，这种互异化的道路取舍，匡助不少国内车企尤其是新势力暂时取得了生活空间。

可是代价是，行动念的加法越多，对阛阓上的长尾需求磋商越多，一辆车分派给主流需求的开采资源就越有限，BOM资本就越容易失控。

此时，除了少数庆幸儿，一款车要么成为基础教授不成、边际功能亮眼的怪胎；要么成为售价过高、销量过低的空闲物；要么成为看上去销量可以，但车企骑马难下被迫承受蚀本的鸡肋。

空闲物之一

而当相同的道路日渐车满为患，粥少僧多之时，车企们照旧要回偏激管制阿谁基础问题：一家车企想留在牌桌上最佳的阵势是打造爆款。而打造爆款的实质，是高效地得志好更庞大东说念主民人人的主流需求。

像特斯拉一样作念减法乃至比特斯拉更好地作念减法，成为智能电动汽车近来的显学。

本年，“因为补能过于便利是以对能耗没那么上心”的蔚来，在乐说念品牌上将减少电耗作为了要害课题。

乐说念L60放下了蔚来对标配双电机的执着，法式版车型搭载一枚240kW的永磁同步电机，用60度的电板达成了555km的CLTC续航，将百公里电耗压到了12.1kWh，与Model Y相等。此前，和乐说念L60尺寸相近的ES6，搭载75kWh电板，续航反而是更低的500km。

相同，以往风气于向智驾歪斜多量工程与阛阓资源的小鹏，本年也取舍打好低电耗这张牌。小鹏新车型Mona 03与P7+，齐通过轻量化、热管制优化和电控本领的高出，将CLTC百公里电耗收尾在11.5kWh操纵，靠近特斯拉Model 3的水平。

假造电耗是造车历程中典型的减法，以及难而正确的事。

假造电耗的进攻阵势：抠细节

它是一项牵一发而动全身的基础工程，需要车型上各个子模块的参与相助，需要多量优化职责，磨砺车企的车辆工程身手与三电本领。但同期假造电耗能很好地结束正向轮回：

更低的电耗让车企可以用更少的电板结束相同的续航，这意味着车辆减重（反过来进一步优化能耗和操控），也意味着整车的BOM资本假造（车企可取舍假造售价或加强其他刚需树立），还意味着单元续航下用户的补能时刻假造。

以假造电耗为冲破口反馈出的实质是，更多国内车企正在摸索学习一整套作念减法的造车活动论，缓缓掌执面向主流东说念主群打造纯电车型的产物界说身手。

体刻下阛阓上，爆款纯电车型正在变多，月销量超越2万的新势力也多了。

03 尾声

在中国，智能电动汽车是一个细巧有关起来，又略带误导性的办法。阛阓的信得过需求，是汽车电动化先行，智能化（智驾）后发，两者的发展并不同频。可畴昔几年不少车企的造车式样，收拢的主要矛盾不是电动，致使可能不是汽车。

但在交纳振作的补课费之后，行业抓要点的身手普涨。而在这个历程中，行业参与者们将辩证法中“主要矛盾的识别和处理对于管制问题至关进攻”，机动地履行了一遍。

某种意旨上，这亦然造车的第一性旨趣。

参考贵府：

[1] 特斯拉Model Y：免息计谋周转销售，世界补贴均可享受，车fans